Naquele ano, o negócio das telecomunicações representava no Sector Empresarial Público (SEP) cerca de 112.036 milhões de kwanzas em Activos e 10.989 milhões de kwanzas em volume de negócio.
Em 2022, com a entrada da UNITEL no UEP, o activo e o volume de negócio ascendeu significativamente, tendo-se situado em 1.020,9 mil milhões de kwanzas e 376.555 milhões de kwanzas, respectivamente. De acordo com os dados do INACOM referentes ao ano 2022, a UNITEL é a líder de mercado nos serviços de telefonia móvel com uma quota de 69,8% (representa cerca de 16,7 milhões de clientes, considerando o número total de 23,9 milhões de subscrições de telefonia móvel em Angola) e a ANGOLA TELECOM é a terceira maior operadora de telefonia fixa com uma quota de mercado de 17,2%. Deste modo, o sector das telecomunicações passa a ser dominado por empresas púbicas.
Pela primeira vez, e por razões já conhecidas, em Agosto do ano em curso foram publicamente conhecidas as contas da UNITEL referentes aos anos económicos 2022 e 2021, no âmbito do procedimento anual de publicação das contas do SEP realizado pelo Instituto de Gestão de Activos e Participações do Estado (IGAPE). Este acontecimento possibilitou o acesso à informação que possibilita ter uma melhor caracterização da dimensão do mercado das telecomunicações na vertente económica e financeira.
Pelas demonstrações financeiras das duas empresas, por um lado, verifica-se que o activo total da UNITEL situa-se nos 925.708 milhões de kwanzas (9,7 vezes superior ao da ANGOLA TELECOM), do qual o activo de curto prazo (corrente) corresponde 43% (13% superior ao da ANGOLA TELECOM).
Por outro lado, o total do passivo da UNITEL ascende a 428.037 milhões de kwanzas (2,5 vezes superior ao da ANGOLA TELECOM), do qual os compromissos de curto prazo (corrente) correspondem 95% (27% superior ao da ANGOLA TELECOM).
Este quadro revela que as duas empresas estão expostas a um risco significativo de liquidez. Em termos conceptuais, pode-se entender por Risco de Liquidez a indisponibilidade imediata de fundos para uma empresa fazer face aos compromissos de curto prazo/responsabilidades existentes. Neste sentido, verifica-se que, em 2022, tanto a UNITEL como a ANGOLA TELECOM apresentaram níveis de liquidez inferiores ao recomendável (em teoria, o rácio deve ser idealmente igual a 1), com rácios de liquidez geral de 0,98 (UNITEL) e 0,25 (ANGOLA TELECOM), e de liquidez imediata de 0,60 (UNITEL) e 0,08 (ANGOLA TELECOM).
Este risco também está sinalizado pelo valor do Fundo de Maneio e Dívida Líquida. Quanto ao fundo de maneio, no caso da UNITEL passou de 66.364 milhões positivos, em 2021, para 7.654 milhões kwanzas negativos, em 2022, enquanto na ANGOLA TELECOM manteve-se negativo, passou de 137.898 milhões, em 2021, para 86.965 milhões de kwanzas, em 2022. Já a Dívida Líquida ascendeu a 183.143 milhões de kwanzas (UNITEL) e 161.094 milhões de kwanzas (ANGOLA TELECOM).
Pode-se percecionar que, por um lado, as duas empresas precisam alcançar o equilíbrio financeiro para não ficarem vulneráveis a uma redução da actividade. Por outro lado, este risco de liquidez também é influenciado pelo Risco de Crédito (relacionado com os créditos que resultam das vendas e serviços prestados a clientes), considerando que as provisões de cobrança de clientes representam 62% (UNITEL) e 58% (ANGOLA TELECOM) das contas a receber de clientes. Portanto, é de todo recomendável adoptar uma política de endividamento e de gestão de cobranças mais ajustada para fazer face ao risco de liquidez.
Não obstante à essa situação, as duas empresas tiveram uma performance económica considerável, traduzida pelo crescimento do EBIT em cerca de 170% na ANGOLA TELECOM e de 80% na UNITEL, contribuindo para uma rentabilidade económica de 1,48% e 4,76%, respectivamente,
Para efeitos de benchmarking, no período em análise, verifica-se que no mercado de telecomunicações português a VODAFONE (4,7 milhões de subscritores de telefonia móvel) alcançou uma rentabilidade económica de 7,5%, enquanto a NOS (5,7 milhões de subscritores de telefonia móvel) obteve cerca de 7,2%.
Notas adicionais
